• Лицензированный брокер с 2000 года

Weekly 19

19 ноя 2018 в 15:32:00 Просмотров: 473

Глобальные рынки

На прошедшей неделе на рынки оказывали давление ряд факторов. Во-первых, это сохраняющаяся неопределенность в Европе в отношении бюджета Италии и сделки по Brexit. Ситуация вокруг Brexit спровоцировала падение британского фунта на волне отставок министров, несогласных с условиями сделки, предварительно согласованными между Терезой Мэй и Еврокомиссией. При этом евро восстановился относительно доллара до уровня 1,14 долл., что соответствует нашим ожиданиям.

Второй негативный фактор — это падение цен на нефть, связанное как с пересмотром глобальных прогнозов спроса и предложения, так и с заявлениями Дональда Трампа о необходимости снижения цен путем наращивания объемов нефтедобычи странами ОПЕК.

Третий фактор — это негативный пересмотр прогнозов крупнейших поставщиков комплектующих для американских IT производителей, а также ожиданий самих производителей на 4 квартал 2018 и 2019 год, что повлекло за собой дальнейшее падение акций технологического сектора.

Предстоящая неделя

Основные европейские вопросы будут по-прежнему в центре внимания. ЕС предстоит вынести решение по проекту бюджета Италии, а стране могут грозить финансовые санкции в случае, если компромисс по размеру госрасходов не будет достигнут. Саммит ЕС должен 25 ноября одобрить договоренности о выходе Великобритании из Евросоюза.

На рынке США выйдет отчетность ряда ритейловых компаний, от которых инвесторы будут ждать оценок по продажам в предстоящую «черную пятницу» и начинающийся предпраздничный сезон. Мы ожидаем технический отскок по перепроданным акциям американского IT сектора, поскольку показатели роста их бизнеса остаются сильными в среднесрочной перспективе.

Нефть

Brent протестировал уровень в 65 долл./барр. в середине недели на опасениях о переизбытке глобального предложения нефти и снижении прогнозов по спросу на фоне пересмотра ожидаемых темпов экономического роста.

ОПЕК немного понизил прогноз по росту спроса на нефть в 2018 г. из-за пересмотра прогноза для стран Ближнего Востока и Китая. Прогноз ОПЕК на 2019 г. был повышен в части роста добычи вне ОПЕК (за счет США, Бразилии, Канады), при этом глобальный прирост спроса снизился по сравнению с прогнозом предыдущего месяца. Ожидаемый спрос на нефть стран ОПЕК, который организация рассчитывает как балансирующий объем между глобальным спросом и предложением, снизится в 2018 г. до 32,6 млн барр/сут. (на 0,9 млн барр/сут. ниже уровня 2017 г.), а в 2019 г. — до 31,5 млн барр/сут. (-1,1 млн барр/сут. относительно 2018 г.). Таким образом, ОПЕК косвенно подтвердила необходимость снижения своей добычи в следующем году для сглаживания дисбаланса на нефтяном рынке.

График недели

ОПЕК в своем ежемесячном обзоре рынка нефти отметил резкое снижение чистых длинных позиций по фьючерсам и опционам на нефть марки Brent в октябре. При этом соотношение длинных и коротких позиций упало с 19:1 до 5:1, что свидетельствует об относительном усилении «медвежьих» настроений на рынке нефти. В отношении WTI наблюдалась схожая динамика.

Источник: OPEC Oil Monthly Report, November 2018

Российский рынок

После падения вслед за нефтью в начале недели российский рынок вернулся к небольшому росту на фоне сообщений о том, что Конгресс США не успеет рассмотреть санкции против России до конца года, что способствовало укреплению рубля.

В результате полугодового пересмотра в индекс MSCI Russia были включены акции Polymetal и исключены акции Русгидро. Изменения вступят в силу в момент закрытия торгов 30 ноября 2018 г.

Модельные портфели / Торговые идеи

На прошедшей неделе мы провели ряд замен в наших портфелях. В портфеле мы зафиксировали хорошую доходность по акциям Норникеля (13% — дивидендная доходность, 23,6% — общий результат) и ЛУКОЙЛа (3,1% — дивидендная доходность, 21% — общий результат) и добавили привилегированные акции Сургутнефтегаза (в ожидании роста котировок в конце декабря, когда курс доллара на конец года и размер ожидаемого дивиденда за 2018 г. будут более определенными).

Мы ожидаем, что отчетность МТС за 3К18, которая будет опубликована 20 ноября, подтвердит выполнимость ранее повышенных годовых прогнозов компании. Акции МТС были сильно перепроданы на волне санкционных распродаж в августе, что на наш взгляд неоправданно, учитывая хорошие результаты за 1П18. В связи с этим мы открыли с целевой ценой до конца года 296 руб.

В портфели и  мы добавили акции Полюса, которые на наш взгляд, имеют хороший потенциал роста в связи с ростом объемов производства, позитивного влияния на затраты от обесценения рубля при сохраняющихся мультипликаторах стоимости компании ниже конкурентов.

Общий результат портфеля составил 20,2% с момента открытия, что на 1,5% лучше динамики индекса Мосбиржи. Портфель показал дивидендную доходность 6,2% и общую доходность 12,8%.

Новости компаний

ЛУКОЙЛ и Газпром нефть отчитались об увеличении добычи в 3К18. Добыча нефти ЛУКОЙЛом в России достигла 20,7 млн т (+3,0% к/к) за счет Каспийских месторождений, общая добыча группы увеличилась до 22,2 млн т. Среднесуточная добыча углеводородов без учета проекта Западная Курна-2 составила 214,1 млн бнэ (+1,7% к/к).

Добыча углеводородов группы Газпром нефть с учетом доли в совместных предприятиях выросла на 5,6% к/к до 177,9 млн бнэ, а сопоставимый показатель по добыче нефти увеличился на 3,8%. Таким образом, компания продемонстрировала самый высокий квартальный прирост объемов среди российских нефтедобытчиков.

На прошлой неделе сильную отчетность по МСФО опубликовали Газпром нефть, Интер РАО, Qiwi, Русагро.

Газпром нефть отчиталась о росте выручки на 11,7% к/к до 689,6 млрд руб. благодаря увеличению объема реализации нефтепродуктов и росту цен на нефть и нефтепродукты. EBITDA достигла 225,9 млрд руб. (+17% к/к, лучше консенсус-прогноза). Чистая прибыль увеличилась на 36,5% к/к до 132,2 млрд руб., а коэффициент дивидендных выплат за 9М18 составил 35%. Свободный денежный поток за 3К18 вырос в 2,4 раза к/к до 87,3 млрд руб., показатель Чистый долг / EBITDA снизился до 0,79х по сравнению с 1,01 на конец 2К18. Компания прогнозирует стабильный уровень капиталовложений на ближайшие два-три года в размере 370-380 млрд руб.

Компания Русагро в 3К18 увеличила выручку по МСФО на 14% г/г до 19,4 млрд руб., наилучшую динамику показали мясной и сельскохозяйственный сегменты (+16% и +25% г/г, соответственно). Скорректированная EBITDA достигла 4,4 млрд руб. (+42% г/г) на фоне снижения затрат во всех сегментах, чистая прибыль выросла более чем в 2 раза г/г и составила 6,3 млрд руб. Показатель Чистый долг/ Скорректированная EBITDA составил 0,97x по сравнению с 0,47x на начало года.

Группа Интер РАО отчиталась о росте всех основных финансовых показателей за 9М18. Выручка увеличилась на 10,8% г/г до 688,2 млрд руб. за счет ввода в эксплуатацию новых мощностей и увеличения средних цен и тарифов, EBITDA достигла 87,4 млрд руб. (+28,6% г/г) в связи с ростом маржинальности продаж в трейдинговом сегменте. Чистая прибыль выросла на 34,3% до 55,7 млрд руб. Компания повысила прогноз по EBITDA в 2018 г. до 110-115 млрд руб. (ранее планировалось 105-110 млрд руб.), а также сообщила об ожидаемом объеме инвестиций в 2018 году в размере 25 млрд руб., в последующие годы — 10-15 млрд руб. в год.

Qiwi опубликовала сильную отчетность за 3К18. Чистая скорректированная выручка выросла на 62% до 5,23 млрд руб. за счет увеличения выручки от платежных услуг. Скорректированная EBITDA достигла 1,63 млрд руб. (+23% г/г), скорректированная чистая прибыль увеличилась до 1,17 млрд руб. (+23% г/г). Компания ожидает в 2018 г. роста чистой скорректированной выручки на 40-45% г/г и снижения чистой скорректированной прибыли на 10-15% г/г, при этом планируется рост чистой прибыли сегмента платежных услуг на 17-22%.

Выручка группы Юнипро за 9М18 составила 54,8 млрд руб. (-2,2% г/г) на фоне сокращения объема генерации на Сургутской ГРЭС-2 и Березовской ГРЭС по требованию системного оператора. Показатель EBITDA сократился на 52% г/г до 19,2 млрд руб. в связи с получением в прошлом году финальной части страхового возмещения за аварию на Березовской ГРЭС, без учета данного возмещения снижение EBITDA составило 1,5% г/г. Чистая прибыль компании снизилась до 11,6 млрд руб. (-60% г/г). Компания немного уменьшила прогноз по EBITDA в 2018 г. до 26-27 млрд руб., а также сообщила о планируемых выплатах дивидендов в декабре 2018 г. в объеме 7 млрд руб. (за 9М18) и в 2019 г. объеме 14 млрд руб.

Группа ТМК опубликовала ожидаемо слабую отчетность по МСФО за 3К18. Выручка снизилась на 11% к/к до 1,2 млрд долл. из-за из-за запланированных работ по модернизации и ремонту на ключевых российских активах и более низких продаж в американском дивизионе. Скорректированный показатель EBITDA составил 164 млн долл. (-17% к/к), при этом поставки трубных заготовок для бесшовных труб в США остаются прибыльными, несмотря на пошлину, за счет роста цен в США и ослабления рубля.ТМК отразила в 3К18 чистый убыток в размере 7 млн долл. по сравнению с чистой прибылью 19 млн долл. во 2К18. Отношение чистого долга к показателю EBITDA на 30 сентября 2018 г. немного снизилось до 3,85х (2К18: 3,95x). Компания подтвердила прогноз по росту скорректированного показателя EBITDA г/г при сохранении рентабельности по скорректированному показателю EBITDA на уровне прошлого года.

Компания Окей сообщила о снижении чистой розничной выручки за 3К18 на 10,7% г/г до 36,48 млрд руб. в основном в результате продажи бизнеса супермаркетов в декабре 2017 г. Чистая розничная выручка без учета продажи супермаркетов, снизилась на 2,4% г/г. Сопоставимая (LFL) чистая розничная выручка группы уменьшилась на 5,9% г/г за счет снижения трафика на 4% и среднего чека на 2%, что хуже показателей ранее отчитавшихся конкурентов.

Календарь дивидендов за 3К18/ 9М18

Обращаем внимание на привлекательные показатели дивидендной доходности ММК и НЛМК и снижение их котировок за последний месяц.

Компания Тикер Сектор Валюта DPS* Период Последний день торгуется с дивидендами Дата закрытия реестра Дивидендная доходность Изм цены 5 дн Изм цены 1 мес
Северсталь CHMF RX Металлургия       44,39 3К18 30.11.2018 04.12.2018 4,27% 3,90% -4,91%
Детский мир DSKY RX Розничный          4,39 9М18 12.12.2018 16.12.2018 4,84% 3,55% 0,40%
НКХП NKHP RX Логистика       17,75 9М18 15.12.2018 17.12.2018 7,65% 3,11% 14,29%
ММК MAGN RX Металлургия       2,114 3К18 16.12.2018 18.12.2018 4,45% 1,96% -8,30%
Юнипро UPRO RX Электроэнергетика       0,111 9М18 16.12.2018 18.12.2018 3,94% -0,28% 2,03%
ЛУКОЙЛ LKOH RX Нефтегазовый        95,00 9М18 19.12.2018 21.12.2018 1,91% 2,21% -0,14%
Магнит MGNT RX Ритейл     137,38 9М18 19.12.2018 21.12.2018 3,75% 3,36% -4,44%
НЛМК NLMK RX Металлургия         6,04 3К18 29.12.2018 09.01.2019 3,82% -1,19% -11,32%

Предстоящая неделя

Мы ожидаем, что корреляция курса рубля и цен на нефть будет восстанавливаться и дальше. Это повлечет за собой укрепление российской валюты на фоне позитивной динамики нефтяного рынка и предстоящих крупных налоговых выплат.

На предстоящей неделе отчетность за 3К18 опубликуют МТС, Фосагро и Акрон. Компании QIWI и Русагро проведут дни инвестора, на которых представят свои планы на ближайшую перспективу.

Макроэкономические события

Дата Страна Событие
Пн, 19 ноября Япония Торговый баланс
  Россия Промышленное производство
Вт, 20 ноября США Заказы на товары длительного пользования
  Россия Индекс цен производителей, реальный располагаемый доход, безработица, розничные продажи
Ср, 21 ноября США Заявки по безработице, потребительское доверие, запасы нефти
  Япония Индекс деловой активности
  Россия ИПЦ
Чт, 22 ноября ЕС Индекс потребительского доверия
  Япония ИПЦ
Пт, 23 ноября США Индекс деловой активности
  ЕС Индекс деловой активности
  Япония Индекс деловой активности (производство)

Корпоративные события

Дата Компания Событие
Пн, 19 ноября Qiwi День инвестора
  ТМК Результаты МСФО 3К18
Вт, 20 ноября МТС Результаты МСФО 3К18
  Ру День инвестора
Ср, 21 ноября Интер РАО Результаты МСФО 3К18
Чт, 22 ноября Luxoft Результаты МСФО 3К18

Рыночные индикаторы​

Валютный рынок Закрытие 16/11/2018 Изм. за 5 дней Изм. с начала года
USD/RUB                65,88   3,2% 12,5%
EUR/RUB                75,27   2,3% 8,0%
EUR/USD                  1,14   0,6% -5,0%
Товарные рынки      
Brent, $/барр.                  66,8   -4,0% 0,7%
Gold, $/унц.                1 223   1,3% -6,4%
Фондовый рынок      
Индекс МосБиржи                2 373   -1,3% 12,5%
РТС                1 135   1,2% -1,7%
MSCI Russia                   603   1,5% -0,1%
DJIA              25 413   -2,2% 2,8%
S&P 500                2 736   -1,6% 2,3%
NASDAQ Comp.                7 248   -2,1% 5,0%
FTSE 100                7 014   -1,3% -8,8%
DAX              11 341   -1,6% -12,2%
Nikkei 250              21 680   -2,6% -4,8%
Shanghai Comp.                2 679   3,1% -19,0%
Криптовалюта      
Bitcoin                5 452   -14,9% -62,4%
Ethereum                170,6   -22,7% -78,0%
Ripple                    0,5   -7,5% -74,9%
Litecoin                  41,9   -21,3% -83,7%


Сегодня читают

Cегодня Нефть подешевела: инвесторы фиксируют прибыльНа фоне «медвежьих» настроений на глобальных рынках российские индексы закрылись в минусе. Индекс МосБиржи в понедельник упал на 1,42%, РТС снизился на 1,85%.
Cегодня Обзор Товарных рынков за 03.12–07.12Нефтяные котировки марки Brent, по итогам недели выросли в цене на 3,33% закрывшись на уровне 61,52$ за баррель, но неделя выдалась чрезмерно волатильная, в связи с заседанием ОПЕК и ОПЕК+, в первый день встречи (четверг) цены опускались на 2,8% до уровня 57,56$ за баррель, в связи с тем, что Российская Федерация не могла найти компромисс с картелем по вопросу ежедневного сокращения, РФ не хотели превышать цифру в 100-120 тыс. баррелей в сутки, и ситуации с Ираном, который не выявлял желание сокращать добычу, в итоге исключен из сделки т.к находятся под санкциями США, на ряду с Ливией И Венесуэлой, но буквально через час по поступлению подтвержденной информации о том, что страны будут сокращать добычу, и начинают обсуждать конкретные ежедневные цифры, котировки укрепились на уровне 60,5-61 $ за баррель
Вчера Ограниченный потенциал роста на фоне высокой волатильностиПоложительные итоги саммита «большой двадцатки», который завершился 1 декабря, оказались для рынка более кратковременными, чем предполагалась. За неделю c 30 ноября по 7 декабря индекс S&P утратил все достижения предыдущих дней и вернулся к уровню поддержки 2 630 пунктов
Вчера Торговая Война США с Китаем Продолжится?Еженедельный обзор международных финансовых рынков: Рубль, Евро, Доллар, Фунт, Биткоин, Индекс РТС, Индекс S&P500, Нефть и Золото.
Вчера Торговая Война США с Китаем Продолжится?Еженедельный обзор международных финансовых рынков: Рубль, Евро, Доллар, Фунт, Биткоин, Индекс РТС, Индекс S&P500, Нефть и Золото.

Отзывы и комментарии

https://proffitness.com.ua

У нашей организации важный web-сайт со статьями про салон свадебных платьев.
http://dengi24.kiev.ua


© 2018 WsiFranchise онлайн брокер. Акционерное общество «Investment company «WsiFranchise». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам WsiFranchise для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь